段永平核心持仓拆解：苹果、伯克希尔、茅台、腾讯、泡泡玛特
段永平的持仓要分 两张表 看： 13F披露的美股 （官方、可精确）和 A股/港股 （非美股不披露，只能靠港交所举牌+本人发言推断）。最新数据是2026Q2（截至6月30日），加上他9月28日刚加仓茅台的新动作。
一、美股持仓：H&H International（2026Q2官方数据）
截至2026年6月30日，总市值约 191亿美元 ，19只标的，季度换手率仅2.5%。
78.41亿美元
伯克希尔B BRK.B
46.18亿美元
19.09亿美元
特斯拉 TSLA
14.22亿美元
英伟达 NVDA
12.57亿美元
谷歌C GOOG
西方石油 OXY
Credo CRDO
联合健康 UNH
Q2关键动作 ：新建阿里巴巴（+2893万美元），增持拼多多、伯克希尔、迪士尼； 大幅减持英伟达、谷歌、微软 ，清仓台积电和CrowdStrike。
二、A股+港股（非官方，靠举牌与发言推断）
这部分 不进13F ，市场估算口径不一，只能给区间：
约1900万股（占总股本1.43%）
200亿+人民币（约30亿美元）
他唯一反复确认的A股重仓；9月28日又以1230.85元买3万股（约3692万元），并称"有闲钱会一直买"
约127亿人民币
8月6日举牌升至 7.7% ，本人说"才刚开始买，10年内大概率不卖"
估算2900—3500万股
（约16—20亿美元）
未达5%举牌线，主要通过 卖Put +美股ADR持有，目标是"put到腾讯总股本1%"
阿里巴巴 09988.HK
Q2刚买回美股BABA，港股也可能有
三、他为什么这么买：五条核心逻辑1）"生意模式+企业文化"第一，价格第三
这是他反复讲的第一原则。苹果、茅台、腾讯的共同点是：
有定价权、护城河深、管理层本分 。
他自己说"再好的骑手也难开好一辆烂车"——行业属性比管理层能力更重要。
2）集中持仓，但不All in
苹果41%+伯克希尔24%= 65%集中在两只 ；加上茅台、拼多多、腾讯、泡泡玛特，前六只占90%以上。
他明确说过" 一般情况下我不会因为股价高就卖 "，卖出只有两个理由： 发现买错了 或 公司有变化 。
3）用期权（卖Put）替代直接买入，把"看不懂"变成"有现金流"
这是他最独特的手法：
本质是 用"愿意以某价接货"换现金流 ，而不是赌方向。
4）"不懂不做"是硬约束，不是谦虚
他对茅台的原话："投资茅台不需要看宏观环境，因为你就是看十年二十年"。他2026年1月就说过"10年或20年后现在的市值大概率是不值得一提的"。
四、一句话总结他的版图
压舱石（确定性消费）
不卖品，现金流永动机
安全垫（现金等价物）
占24%，相当于整个组合的保险
拼多多、腾讯、泡泡玛特
平台型、有网络效应
特斯拉、英伟达、谷歌、微软
看不懂但想跟，用仓位约束风险
腾讯Put、泡泡玛特Put、SpaceX Put
把"愿意接货"变成现金流
关键提醒 ：段永平的真实总资产很难精确，市场上"255—265亿美元"是估算。A股茅台、港股泡泡玛特和腾讯的持股数、市值都是第三方倒推， 他本人从未公布过完整资产表 。最可靠的只有13F那份191亿美元的美股持仓。
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